La empresa mexicana Grupo Elektra apuesta por la Bolsa de Luxemburgo para emitir 350 millones de dólares en notas sénior garantizadas. Con esta movida estratégica, busca fortalecer su posición financiera y diversificar su base de inversionistas en un mercado internacional competitivo.
Elektra y sus Desafíos Financieros: Contexto de la Emisión
Grupo Elektra, una de las empresas de retail y servicios financieros más grandes de México, enfrenta un entorno financiero complejo. Tras su salida de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la compañía perdió parte de su visibilidad en el mercado de capitales local y el acceso directo a inversionistas nacionales, lo que, combinado con un perfil de deuda elevado, ha incrementado su desafío de financiación. En este contexto, Elektra decidió emitir notas sénior garantizadas por 350 millones de dólares a través de su filial Nueva Elektra del Milenio en la Bolsa de Luxemburgo, buscando aprovechar la liquidez y la aceptación del mercado europeo.
La Importancia de las Notas Sénior Garantizadas: Seguridad para los Inversionistas
La decisión de emitir notas sénior, en lugar de bonos con otras características, es estratégica. Las notas sénior garantizadas son instrumentos de deuda respaldados por activos específicos, lo que las convierte en una opción más segura para los inversionistas y reduce el riesgo de la emisión en comparación con bonos sin garantía o de menor prioridad de pago. Esto es particularmente relevante dado el perfil crediticio de Elektra, pues asegura a los inversionistas que tendrán prioridad en caso de cualquier reestructuración o dificultad financiera de la empresa.
Optar por notas sénior permite a Elektra asegurar condiciones de financiamiento más favorables y mantener la confianza de los mercados internacionales, algo fundamental para una empresa con un historial reciente de alta volatilidad en su financiamiento.
¿Por qué la Bolsa de Luxemburgo y no Japón?
La elección de Luxemburgo para esta emisión también responde a factores específicos. La Bolsa de Luxemburgo es conocida por ser un centro líder en emisiones de deuda, especialmente para empresas que buscan acceder a una base de inversionistas global. Su regulación favorable, su estabilidad, y su reconocimiento en el ámbito internacional facilitan que empresas de diferentes regiones del mundo obtengan financiamiento en condiciones ventajosas. Además, los inversionistas europeos suelen mostrar un apetito mayor por deuda corporativa respaldada, como las notas sénior garantizadas.
Japón, si bien cuenta con un mercado de capital sólido, tiene una estructura de deuda orientada a emisores locales y menos accesible para compañías extranjeras, especialmente aquellas que buscan grandes volúmenes de liquidez en corto plazo. Elektra optó por Luxemburgo para aprovechar la red de inversionistas de renta fija con apetito por rendimiento y por el tipo de instrumentos respaldados.
La Calificación Crediticia y su Rol en la Emisión
La calificación crediticia de Elektra es un factor clave para los inversionistas interesados en la emisión. Aunque la empresa cuenta con un perfil de deuda significativo, su calificación actual permite que siga emitiendo deuda en mercados internacionales, aunque bajo condiciones más exigentes. La calificación considera tanto la capacidad de repago de Elektra como la naturaleza garantizada de las notas, lo cual reduce el riesgo asociado a la emisión. Sin embargo, cualquier deterioro en la calificación crediticia podría impactar su capacidad de acceso a financiamiento y encarecer futuras emisiones.
La naturaleza garantizada de estas notas y su clasificación sénior ayudan a mitigar algunas de las preocupaciones de riesgo, manteniendo a Elektra en una posición más sólida en los mercados de deuda.
Por: Andrés Soto.